场内交易和场外交易

最近有朋友问我,在支付宝上买入基金和通过证券账户买入基金有什么不一样?在支付宝上操作就挺方便的,为什么还要这么麻烦开通证券账户呢?

这其实呀,就是场内交易和场外交易的区别。

# 场内交易

场内交易(On-Exchange Trading)是指在正式的证券交易所(如纽约证券交易所、纳斯达克、上海证券交易所等)进行的证券交易。交易所提供一个集中化的市场,买卖双方通过电子交易系统或传统的场内经纪人进行交易。

场内场外的 “场” 就是指证券市场。

场内交易具有以下特点:

  1. 集中化市场:所有交易在一个集中的平台上进行。
  2. 高透明度:交易价格和交易量实时公开,所有投资者可以看到市场的买卖报价。
  3. 严格监管:交易所受到政府和监管机构的严格监管,确保市场的公平和透明。
  4. 标准化:交易所规定了交易证券的标准化要求,如股票的面值、交易时间和交割日期等。
  5. 高流动性:由于交易集中,市场流动性较高,投资者可以迅速买卖证券。

# 场外交易

了解场内交易之后,场外交易的概念就更容易理解了!

场外交易(Over-The-Counter Trading,通常简写为 OTC)就是指不通过正式的证券交易所,而是通过经纪商、做市商或其他平台进行的证券交易。这种交易通常在分散的、非集中化的市场上进行。

相对来说,场外交易具有以下特点:

  1. 分散市场:交易在不同的经纪商或做市商之间进行,没有统一的交易平台。
  2. 低透明度:交易价格和交易量通常不公开,市场信息不透明。
  3. 灵活性高:交易条款可以根据买卖双方的需求进行定制,适合非标准化的证券和金融工具。
  4. 监管较少:虽然也受监管,但相对于场内交易,场外交易的监管较少,风险较高。
  5. 流动性差异:某些 OTC 市场的流动性可能较低,尤其是一些不常交易的证券。

# 主要区别

场内交易和场外交易的区别主要有以下几个方面:

  • 交易场所:场内交易是在正式的证券交易所进行的,最早的时候只能去证券交易所交易,现在延伸到开户后在各大证券交易平台交易;场外交易则是通过经纪商、做市商或其他非集中化平台进行,最早的时候是打电话到证券交易所交易,现在是与银行、基金公司、第三方代销平台交易(比如支付宝、天天基金等)。
  • 交易内容:场内能够交易股票、债券、四种基金(ETF 基金、LOF 基金、封闭基金、分级基金);场外能交易各种基金(普通的开放式基金一般只能在场外交易)、债券,但是场外不能交易股票。
  • 交易对象:场外交易是跟基金公司交易,把钱交给基金公司,让基金公司替你去买股票;场内交易则是直接跟投资者交易,你买的是其他人想要卖出的股票,这个过程也叫换手。
  • 交易价格:场外交易的价格一天只有一个,也就是收盘价;而场内交易从开盘到结束价格一直在变化。
  • 交易费率:场外基金公司一般收 0.1% 申购费,也就是千分之一;场内的交易费率一般是万分之五,大客户也可以谈到万分之三或万分之二。
  • 购买门槛:场内交易是 100 股起购,并且证券账户的开通有条件的;而场外一般是 10 元起购,更适合新手。

总的来说,场内交易和场外交易各有特点,对于投资新手,比如目前只想做基金定投,那么选择场外交易即可。当你有了一定的投资经验以后,对自己的投资偏好和风险承受能力有了更多的了解,可以尝试开通证券账户,进行场内交易。

# 常见的证券交易平台

下面根据 2023 年业绩排名列出国内十大证券交易平台(券商):

  • 中信证券
  • 华泰证券
  • 国泰君安
  • 中国银河
  • 广发证券
  • 中信建投
  • 中金公司
  • 海通证券
  • 申万宏源
  • 招商证券