# 怎么看股价便宜还是贵？
怎么看股价是便宜还是贵？答案是 —— 估值。估值是指对企业或股权内在价值的评估。
很多新手刚开始学买股票的时候，看到不同价格的股票，往往会犯一个共同的错误：以为 2、3 元的低价股，比几百块的高价股便宜。例如工商银行一股股价是 5 元多，买 100 股才 500 多块，而茅台一股股价是 1000 多元，买 100 股要 10 万多，是不是工商银行的股票比茅台要便宜呢？
其实一支股票是不是便宜，看的不是每一股的股票价格，而是要从公司整体估值角度看，到底值不值这个价格。
两个主流又很实用的估值指标是市盈率和市净率，通过分析这两个指标，可以比较方便地判断出股票是不是真的便宜。
# 什么是市盈率
市盈率（Price Earning，简写 PE）代表一笔投资的「回本期限」
市盈率 = 每股股价 ÷ 每股净利润
其中，净利润 = 收入 - 成本 - 所得税，即公司净赚的钱。
例如，一只股票价格 10 元，每股净利润是 1 元，那么市盈率就是 10 倍。
简单理解就是，从利润角度看，按照现在这个利润水平，你花 10 元买这支股票，需要 10 年才能收回成本。
假如同样的利润水平下，股价涨到 100 元，那么需要 100 年才能回本，相对风险就很高了。
所以你可以把市盈率理解为「回本期限」，假设一家企业的盈利水平不变，一笔投资需要多少年能收回成本。
由于市盈率计算起来特别方便，理解起来也不难，所以成为大家快速评估公司价值的流行方法。
一些行情软件和财经网站都会提供市盈率的信息，我们可以很方便地查到。
（数据来源：雪球，统计时间：2020-03-16）
# 三种市盈率
在具体查找的时候，我们通常会看到 3 种不同的市盈率：静态市盈率、滚动市盈率（TTM）和动态市盈率。
它们的具体计算公式如下：
- 静态市盈率 = 当前股价 ÷ 最近 1 年每股净利润
- 滚动市盈率 = 当前股价 ÷ 最近 4 个季度每股净利润之和
- 动态市盈率 = 当前股价 ÷ 预测每股净利润
这 3 种市盈率的区别是：
- 第 1 种静态市盈率，它的分母用的是上一年年报的数据；
- 第 2 种滚动市盈率，考虑每股净利润时，用的是最新 4 个季度的已有数据；
- 第 3 种动态市盈率，则是用分析师预测的每股净利润数据。
标有 TTM 的是第 2 种「滚动市盈率」，相比其他 2 种市盈率，滚动市盈率一方面用了最新季报的数据，时效性比较好；同时又避免了人为预测造成的误差，建议参考该指标。
# 市盈率的两种用法
我们已经知道，市盈率对应的是投资回本时间的长短。具体来说：
- 回本时间越短，市盈率越低；
- 回本时间越长，市盈率越高。
那么，一只股票市盈率的高低，可以反映它估值的高低。
具体怎么来判断市盈率是高是低呢？主要有 2 种方法：（1）纵向比较；（2）横向比较
# 纵向比较
纵向比较，就是用一家公司当前的市盈率和历史平均市盈率作比较。
假如一家公司当前市盈率低于平均水平，股价相对低估；市盈率高于平均水平，则说明股价高估。
【实际案例】
还是以贵州茅台为例，它当前的市盈率是 32 倍左右，而它最近 5 年的平均市盈率是 27 倍左右，当前市盈率，略高于平均水平，股价略微高估。
（数据来源：亿牛网，统计时间：2015-2020 年）
2）横向比较
