# 基本概念
首先，我们要先明确一下 “市场” 的概念。一般来说，市场就是发生交易的地方，比如说菜市场就是可以买卖蔬果肉蛋奶的地方。那我们这里讲的 “市场” 其实就是指金融市场，金融市场是一个总称，它包括了经营货币资金借款、外汇买卖、有价证券交易、债券和股票的发行、黄金等贵金属买卖场所。
我们还经常听到 “股票市场”、“证券交易市场” 等名称，但这些都不够准确，它们是一个更狭窄的概念。除此之外，还有外汇市场、黄金市场、债权市场等等。实际上，股票交易的市场已经是二级市场了，因为它是发生在投资人和投资人之间的交易。下面我们详细介绍一级市场和二级市场的概念和区别。
# 一级市场
一级市场（英文为 Primary Market 或 New Issue Market）也称发行市场或初级市场，是处理新发行证券的金融市场。它是资本需求者将证券首次出售给公众时形成的市场，筹集资金的公司、政府或公共部门通过发行新的股票和债券来进行借贷。
由于一级市场多是以私募形式向特定投资者募集资金，不面向公众发行。也就是说，将证券销售给最初购买者的过程并不是公开进行的，那这些最初购买者就包括投资银行、经纪人和证券自营商（在我国这三种业务统一于证券公司），因此我们普通人一般不会接触到。
我们经常听到 “某个公司进行了某轮融资”，这其实就是一级市场的交易。但是由于一级市场企业股权的价格是不透明的，只能估算，因此投资风险也会大大增加。公司的形成从创立到后面逐步募资，通常会以风险投资（Venture Capital，简称 VC）和私募股权（Private Equity，简称 PE）的形式来完成，对应着天使轮 - A 轮 - B 轮 - C 轮 - D 轮 - Pre IPO 轮等等，参与投资越早，价格越低，但风险也会越大。
总的来说，我们可以简单地理解，一级市场就是企业在首次公开募股（Initial Public Offering，简称 IPO）前，直接购买未上市公司的股权。
# 二级市场
二级市场（英文为 Secondary Market 或 Stock Exchange）也称为次级市场或流通市场，也就是我们平时接触到股票交易市场，它是有价证券的交易场所。
企业在 IPO 之前，其股权价格是不透明、不准确的，在 IPO 之后，其股票开始在证券交易所公开交易，市场对这些股票进行定价，这时候就成了有价证券。当然，有价证券不仅仅是指上市公司的股票，债券、基金份额等也可以是有价证券。
在二级市场上，买卖双方的交易需要中间人来撮合，其中最权威的中间人就是交易所。目前很多国家都有交易所，例如纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、伦敦证券交易所、东京证券交易所、香港证券交易所等等。
二级市场具有很好的流通性，普通人也可以作为投资者，通过证券交易所、场外交易中心等交易平台进行证券交易，而交易价格则由市场供需关系决定。
# 相互关系
一级市场和二级市场是构成统一的、高效的证券市场缺一不可的组成部分。它们相辅相成、互为依存，组成了一个有机整体。
一级市场是整个股市的基础，资金的筹集者只有通过一级市场才能达到集资的目的（也就是说，二级市场的交易资金是不会直接流转到该企业的，交易只发生在投资人之间）。一级市场是二级市场存在和发展的必要前提，离开了一级市场的发展，二级市场将成无米之炊。
同时，二级市场则是一级市场的重要保证，因为二级市场为公司证券提供了流动性。如果没有二级市场，证券不能自由流通，投资者的收益不能兑现，无法灵活地选择投资对象，以实现其投资策略，就不愿意购买和持有证券，从而阻碍一级市场证券发行工作进行。简单来说，一级市场是源头，而二级市场则是变现场所。
总之，只有一级市场和二级市场互相配合，协调发展，才能形成一个高效率的证券市场。
# 主要区别
一级市场和二级市场的区分是上市，这也决定了它们在交易对象、参与者、交易方式等方面的区别。
首先是交易对象的区别。一级市场和二级市场的交易标的都是企业的股权，不同的是，一级市场投资的是还没有上市的企业的股权，二级市场投资的是已经上市的企业的股权。
其次是参与者的区别。一级市场的主要参与者是发行者（公司或政府）和初始投资者，初始投资者可以是个人投资者、机构投资者（如基金、保险公司、养老金等）或战略投资者。而二级市场的主要参与者是投资者之间，包括个人投资者、机构投资者、交易员和做市商。
然后是交易方式的区别。一级市场的交易是通过承销商（如投资银行）安排的，发行者通过承销商向投资者出售证券。而二级市场的交易在证券交易所或场外交易市场（OTC）进行，投资者通过经纪人进行买卖。
接着是资金流向的区别。在一级市场中，资金从投资者流向发行者，帮助公司或政府筹集资金用于项目投资、业务扩展或其他用途。而在二级市场中，资金在投资者之间流动，发行者不参与资金交易。
最后是确定价格的方式不同。一级市场（新证券）的价格通常由发行者和承销商根据市场需求和公司估值来确定。而二级市场的价格是公开透明的，由市场供需关系决定，受到公司业绩、经济数据、政治事件、市场情绪等多种因素的影响。
